2018年《中級財務管理》預習知識點：組合風險的分類
2018年中級會計職稱備考之路已經(jīng)揚帆起航，預習階段在整個備考過程中起著舉足輕重的作用，希望大家能夠引起足夠的重視，為后面的復習打下堅實的基礎，東奧小編為大家精心準備了中級財務管理預習知識點，望各位考生要踏踏實實認真完成每一天的任務。
【內(nèi)容導航】：
一、組合風險的分類
二、系統(tǒng)風險及其衡量
【所屬章節(jié)】：
本知識點屬于《中級財務管理》科目第二章財務管理基礎第二節(jié)風險與收益
【知識點】：組合風險的分類;系統(tǒng)風險及其衡量
第二節(jié) 風險與收益
組合風險的分類
(1)系統(tǒng)風險與非系統(tǒng)風險。
種類 | 含義 | 致險因素 | 與組合資產(chǎn)數(shù)量之間的關系 |
非系統(tǒng)風險 | 指由于某種特定原因對某特定資產(chǎn)收益率造成影響的可能性，它是可以通過有效的資產(chǎn)組合來消除掉的風險。 | 它是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的 | 當組合中資產(chǎn)的個數(shù)足夠大時這部分風險可以被完全消除。（多樣化投資可以分散） |
系統(tǒng) 風險 | 是影響所有資產(chǎn)的，不能通過資產(chǎn)組合來消除的風險。 | 影響整個市場的風險因素所引起的。 | 不能隨著組合中資產(chǎn)數(shù)目的增加而消失，它是始終存在的。（多樣化投資不可以分散） |
(2)非系統(tǒng)風險的種類及含義
非系統(tǒng)風險的種類 | 含義 |
經(jīng)營風險 | 因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標帶來不利影響的可能性。 |
財務風險 | 又稱籌資風險是指由于舉債而給企業(yè)目標帶來不利影響的可能性。 |
3.系統(tǒng)風險及其衡量
(1)單項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù)(β系數(shù))
①含義：反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關系的一個量化指標，它表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。
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當β=1時，表示該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化，其風險情況與市場組合的風險情況一致;
如果β>1，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，該資產(chǎn)的風險大于整個市場組合的風險;
如果β<1，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，該資產(chǎn)的風險程度小于整個市場投資組合的風險。
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絕大多數(shù)資產(chǎn)β>0：資產(chǎn)收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導致系數(shù)的不同;
極個別資產(chǎn)β<0：資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率的變化方向相反，當市場的平均收益增加時這類資產(chǎn)的收益卻在減少。
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(2)證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風險系數(shù)
含義 | 計算 |
投資組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權平均數(shù)，權數(shù)為各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重。 | βp=∑Wiβi |
【例題·多選題】在下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有( )。
A.該組合中所有單項資產(chǎn)在組合中所占比重
B.該組合中所有單項資產(chǎn)各自的β系數(shù)
C.市場投資組合的無風險收益率
D.該組合的無風險收益率
【答案】AB
【解析】投資組合的β系數(shù)受到單項資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重兩個因素的影響。
希望大家能在備考過程中多多總結，多思考，多積累。積累多了就是經(jīng)驗，經(jīng)驗多了就是智慧!多多練習中級會計師考試試題!站在巨人的肩膀，備考中級會計職稱考試更高效。
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