2018高級會計實務基礎知識：可比交易分析法

來源：東奧會計在線責編：彭帥2017-10-09 15:10:02

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【內容導航】：

評估思路

方法步驟

【所屬章節(jié)】：

本知識點屬于《高級會計實務》科目第八章企業(yè)并購第三節(jié)并購價值評估

【知識點】：可比交易分析法

可比交易分析法

　　(1)評估思路

　　相似的標的應該有相似的交易價格，基于這一原理，可比交易分析法主張從類似的并購交易中獲取有用的財務數據，據以評估目標企業(yè)價值。

　　它不對市場價值進行分析，而只是統(tǒng)計同類企業(yè)在被并購時并購企業(yè)支付價格的平均溢價水平，再用這個溢價水平計算出目標企業(yè)的價值。本方法需要找出與目標企業(yè)經營業(yè)績相似的企業(yè)的最近平均實際交易價格，將其作為估算企業(yè)價值的參照物。這種方法在我國應用較少。

　　(2)方法步驟

　?、龠x擇可比交易。使用可比交易分析法首先需要找出與目標企業(yè)經營業(yè)績相似的企業(yè)的最近平均實際交易價格，將其作為估算企業(yè)價值的參照物。為了得到合理的評估結果，交易數據必須是與評估目標相類似的企業(yè)的數據。

　?、谶x擇和計算乘數。如支付價格收益比、賬面價值倍數、市場價值倍數等?？杀冉灰追治雠c可比企業(yè)分析類似，是從目標企業(yè)類似的可比企業(yè)的被并購交易中獲取有用的財務數據，確定可比交易的市場平均溢價水平。

　　有關比率計算公式如下：

　　1)支付價格/收益比=并購者支付價格/稅后利潤

　　支付價格是指在類似并購交易中，并購企業(yè)為交易標的支付的購買價格;

　　稅后利潤是指與目標企業(yè)類似的被并購企業(yè)并購前(或平均)稅后利潤。

　　2)計算出類似交易中被并購企業(yè)的支付價格/收益比，乘以目標企業(yè)的當前稅后利潤，即可得出目標企業(yè)的估值。

　　賬面價值倍數=并購者支付價格/凈資產價值

　　賬面價值是指與目標企業(yè)類似的被并購企業(yè)并購前的賬面價值，即其會計報表中所記錄的凈資產價值。

　　計算出類似交易中被并購企業(yè)的賬面價值倍數，乘以目標企業(yè)的凈資產價值，即可得出目標企業(yè)的估值。

　　市場價值倍數=并購者支付價格/股票的市場價值