2017中級會計職稱《財務(wù)管理》高頻考點：平均資本成本比較法
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平均資本成本比較法
基本觀點 | 能夠降低平均資本成本的結(jié)構(gòu)，就是合理的資本結(jié)構(gòu)。 |
關(guān)鍵指標(biāo) | 平均資本成本 |
決策原則 | 選擇平均資本成本率最低的方案。 |
【教材例5-21】長達(dá)公司需籌集100萬元長期資本，可以從貸款、發(fā)行債券、發(fā)行普通股三種方式籌集，其個別資本成本率已分別測定，有關(guān)資料如下表5-9所示。
表5-9 長達(dá)公司資本成本與資本結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)表
籌資方式 | 資本結(jié)構(gòu) | 個別資本成本率 | ||
A方案 | B方案 | C方案 | ||
貸款 債券 普通股 | 40% 10% 50% | 30% 15% 55% | 20% 20% 60% | 6% 8% 9% |
合計 | 100% | 100% | 100% | |
【要求】
利用平均成本法確定公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)
【答案】
(1)計算三個方案的綜合資本成本：
A方案：K=40%×6%+10%×8%+50%×9%=7.7%
B方案：K=30%×6%+15%×8%+55%×9%=7.95%
C方案：K=20%×6%+20%×8%+60%×9%=8.2%
(2)因為A方案的綜合資本成本最低，所以該公司的資本結(jié)構(gòu)為貸款40萬元，發(fā)行債券10萬元，發(fā)行普通股50萬元。
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