2017注會《財管》知識點：資本成本的概念2

來源：東奧會計在線責(zé)編：魚羊2017-05-24 18:02:33

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　　【知識點】資本成本的概念

　　(三)資本成本的影響因素

無風(fēng)險報酬率	無風(fēng)險投資所要求的報酬率，如政府債券投資。
經(jīng)營風(fēng)險溢價	公司未來的前景的不確定性導(dǎo)致的要求投資報酬率增加的部分。
財務(wù)風(fēng)險溢價	指高財務(wù)杠桿產(chǎn)生的風(fēng)險。

　　由于公司所經(jīng)營的業(yè)務(wù)不同(經(jīng)營風(fēng)險不同)，資本結(jié)構(gòu)不同(財務(wù)風(fēng)險不同)，因此各公司的資本成本不同。

　　(四)公司資本成本和項目資本成本的區(qū)別

區(qū)別

公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的必要報酬率。

項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的必要報酬率。

關(guān)系

①如果公司新的投資項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險相同，則項目資本成本等于公司資本成本；

②如果新的投資項目的風(fēng)險高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險，則項目資本成本高于公司資本成本；

③如果新的投資項目的風(fēng)險低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險，則項目資本成本低于公司的資本成本。

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