2016稅務(wù)師《財務(wù)與會計(jì)》知識點(diǎn)：營運(yùn)資金管理策略

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：文博2016-11-09 09:23:36

2016稅務(wù)師《財務(wù)與會計(jì)》知識點(diǎn)：營運(yùn)資金管理策略

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2016年稅務(wù)師考試備考沖刺期，是梳理稅務(wù)師考試考點(diǎn)的寶貴時期，我們一起來學(xué)習(xí)2016《財務(wù)與會計(jì)》基礎(chǔ)考點(diǎn)：營運(yùn)資金管理策略。

　　主要解決兩個問題：

　　企業(yè)運(yùn)營需要多少營運(yùn)資金——流動資產(chǎn)投資策略;

　　如何籌集企業(yè)所需營運(yùn)資金——流動資產(chǎn)融資策略。

　　(一)流動資產(chǎn)的投資策略

　　1.流動資產(chǎn)投資策略的種類

　　【提示】這里的流動資產(chǎn)通常只包括生產(chǎn)經(jīng)營過程中生產(chǎn)的存貨、應(yīng)收款項(xiàng)以及現(xiàn)金等生產(chǎn)型流動資產(chǎn)，而不包括股票、債券等有價證券等金融資產(chǎn)性流動資產(chǎn)。

種類	特點(diǎn)
種類	流動資產(chǎn)與銷售收入比率	財務(wù)與經(jīng)營風(fēng)險	流動資產(chǎn)持有成本	企業(yè)的收益水平
緊縮的流動資產(chǎn)投資策略	維持低水平	較高	較低	較高
寬松的流動資產(chǎn)投資策略	維持高水平	較低	較高	較低

　　【例題?單選題】某公司在營運(yùn)資金管理中，為了降低流動資產(chǎn)的持有成本、提高資產(chǎn)的收益性，決定保持一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，據(jù)此判斷，該公司采取的流動資產(chǎn)投資策略是(　　)。

　　A.緊縮的流動資產(chǎn)投資策略

　　B.寬松的流動資產(chǎn)投資策略

　　C.匹配的流動資產(chǎn)投資策略

　　D.穩(wěn)健的流動資產(chǎn)投資策略

　　【答案】A

　　【解析】在緊縮的流動資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持較低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率。緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本。所以選項(xiàng)A是正確的。

　　2.選擇何種流動資產(chǎn)投資策略應(yīng)考慮的因素

因素	具體表現(xiàn)
權(quán)衡資產(chǎn)的收益性和風(fēng)險性	增加流動資產(chǎn)投資，會增加流動資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會提高資產(chǎn)的流動性。反之會降低。因此，從理論上來說，最優(yōu)的流動資產(chǎn)投資規(guī)模等于流動資產(chǎn)的持有成本與短缺成本之和最低時的流動資產(chǎn)占用水平。

　　(二)流動資產(chǎn)的融資策略

　　1.流動資產(chǎn)的特殊分類

分類

特點(diǎn)

永久性流動資產(chǎn)

指滿足企業(yè)長期最低需求的流動資產(chǎn)，其占有量通常相對穩(wěn)定。

波動性流動資產(chǎn)

（臨時性流動資產(chǎn)）

指那些由于季節(jié)性或臨時性的原因而形成的流動資產(chǎn)，其占用量隨當(dāng)時的需求而波動。

　　2.流動負(fù)債的特殊分類

分類

特點(diǎn)

臨時性負(fù)債

（籌資性流動負(fù)債）

為了滿足臨時性流動資產(chǎn)需要所發(fā)生的負(fù)債，臨時性負(fù)債一般只能供企業(yè)短期使用。如1年期以內(nèi)的短期借款或發(fā)行短期融資券等融資方式。

自發(fā)性負(fù)債

（經(jīng)營性流動負(fù)債）

直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負(fù)債，如商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付利息、應(yīng)付稅費(fèi)等等，自發(fā)性負(fù)債可供企業(yè)長期使用。

　　【例題?多選題】企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營需要的自然性流動負(fù)債，如(　　)。

　　A.預(yù)收賬款

　　B.應(yīng)付職工薪酬

　　C.應(yīng)付票據(jù)

　　D.根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款

　　E.短期融資券

　　【答案】ABC

　　【解析】自然性流動負(fù)債是指不需要正式安排，由于結(jié)算程序或有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動負(fù)債;人為性流動負(fù)債是指根據(jù)企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負(fù)債。選項(xiàng)D屬于人為性流動負(fù)債。

　　3.流動資產(chǎn)融資策略的種類及特點(diǎn)

　　(1)期限匹配融資策略

　　(2)保守融資策略

　　(3)激進(jìn)融資策略

　　【提示】

　　1.自發(fā)性流動負(fù)債、長期負(fù)債以及權(quán)益資本為融資的長期來源;臨時性流動負(fù)債為短期來源。

　　2.臨時性負(fù)債屬于短期籌資性負(fù)債，籌資風(fēng)險大，但資本成本低;三種戰(zhàn)略中激進(jìn)型融資策略的臨時性負(fù)債占比重最大;保守型融資策略的臨時性負(fù)債占比重最小。

　　【例題?單選題】某公司用長期資金來源滿足非流動資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)的需要，而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動資產(chǎn)和全部波動性資產(chǎn)的需要，則該公司的流動資產(chǎn)融資策略是(　　)

　　A.激進(jìn)融資策略

　　B.保守融資策略

　　C.折中融資策略

　　D.期限匹配融資策略