>>>東奧稅務(wù)師速成班—考前沖刺、急速提分<<<

>>>東奧品質(zhì)—2016稅務(wù)師考試精品保障班火熱招生中!<<<

>>>進入東奧會計在線稅務(wù)師頻道--開始學(xué)習(xí)!<<<

2016稅務(wù)師《財務(wù)與會計》知識點：固定資產(chǎn)投資決定辦法

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進入2016年稅務(wù)師考試備考沖刺期，是梳理稅務(wù)師考試考點的寶貴時期，我們一起來學(xué)習(xí)2016《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)考點：固定資產(chǎn)投資決定辦法。

　　固定資產(chǎn)投資決策方法

　　(一)非貼現(xiàn)法

　　1.投資回收期法

　　(1)含義

　　投資回收期，是指收回全部投資所需要的期限。

　　(2)兩種形式

　　包括建設(shè)期的投資回收期，不包括建設(shè)期的投資回收期

　　(3)計算

　?、俟椒?特殊條件下簡化計算)

　　1)特殊條件：

　　投產(chǎn)后前若干年每年現(xiàn)金凈流量相等，且相等的流量之和大于或等于建設(shè)期發(fā)生的原始投資合計。

　　2)計算公式

　　不包括建設(shè)期的回收期(PP′)=建設(shè)期發(fā)生的原始投資合計/經(jīng)營期內(nèi)每年相等的凈現(xiàn)金流量

　　包括建設(shè)期的回收期PP=PP′+建設(shè)期

　　【教材例5-3】某企業(yè)有甲、乙兩個投資方案，甲方案需要投資4500萬元，設(shè)備使用6年，每年現(xiàn)金凈流量為2500萬元;乙方案需要投資4000萬元，設(shè)備使用6年，每年現(xiàn)金凈流量為1600萬元。計算甲、乙兩個投資方案的投資回收期并判斷選擇投資方案。

　　由于甲、乙方案每年現(xiàn)金凈流量相等，則投資回收期為：

　　甲方案的投資回收期=4500/2500=1.8(年)

　　乙方案的投資回收期=4000/1600=2.5(年)

　　從計算結(jié)果看，甲方案的投資回收期比乙方案的投資回收期短，所以選擇甲方案。

　?、谝话銞l件下的計算方法

　　包括建設(shè)期的回收期(PP)

　　設(shè)最后一項為負(fù)數(shù)的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)為m

　　包括建設(shè)期的回收期(PP)=m+第m年的尚未回收額/第m+1年的現(xiàn)金凈流量

　　不包括建設(shè)期的回收期PP’=PP-建設(shè)期

　　【教材例5-4】某企業(yè)計劃投資一個項目，需要投資10000萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個投資方案，有關(guān)資料見表5-1。

　　表5-1 甲、乙方案現(xiàn)金流量(改) 單位：萬元

　　兩個方案的現(xiàn)金流量不相等，投資回收期為：

　　甲方案的投資回收期=1+4000/5000=1.8(年)

　　乙方案的投資回收期=3+2000/8000=3.25(年)

　　從計算結(jié)果看，甲方案的投資回收期比乙方案的投資回收期短，所以選擇甲方案投資。

　　【例題·2015年計算題】甲公司2016年計劃投資購入一臺新設(shè)備，有關(guān)資料如下：

　　(1)該設(shè)備的初始投資額是600萬元，購入后無需安裝直接投入使用。預(yù)計該設(shè)備投產(chǎn)后每年給公司增加300萬元的銷售收入，同時每年增加付現(xiàn)成本85萬元。

　　(2)預(yù)計該設(shè)備投產(chǎn)后，第一年年初的流動資產(chǎn)需要額為20萬元，流動負(fù)債需要額為10萬元。第二年年初流動資產(chǎn)需要額為40萬元，流動負(fù)債需要額為15萬元。

　　(3)該設(shè)備預(yù)計使用年限為6年，預(yù)計殘值率為5%，采用年限平均法計提折舊，預(yù)計該設(shè)備在第4年年末需要支付修理費用4萬元，最終報廢凈殘值為40萬元。

　　(4)假設(shè)公司的所得稅稅率為25%，需求最低投資報酬率為8%。

　　已知：(P/A，8%，6)=4.622;(P/F，8%，1)=0.925;(P/F，8%，4)=0.735;(P/F，8%，6)=0.63。

　　1.該設(shè)備投產(chǎn)第二年，需要增加的流動資金投資額是(　　)萬元。

　　A.10

　　B.25

　　C.15

　　D.40

　　【答案】C

　　【解析】

　　第一年流動資金投資額=20-10=10(萬元)

　　第二年流動資金投資額=40-15=25(萬元)

　　第二年需要增加的流動資金投資額=25-10=15(萬元)

　　2.該項目第6年年末的現(xiàn)金凈流量是(　　)萬元。

　　A.247.5

　　B.267.5

　　C.257.5

　　D.277.5

　　【答案】A

　　【解析】

　　每年折舊金額=600×(1-5%)/6=95(萬元)

　　設(shè)備報廢相關(guān)現(xiàn)金流量=40-(40-600×5%)×25%=37.5(萬元)

　　第6年年末的現(xiàn)金凈流量=(300-85)×(1-25%)+95×25%+37.5+25=247.5(萬元)

　　3.該設(shè)備的投資回收期是(　　)年。

　　A.3.00

　　B.3.38

　　C.3.12

　　D.4.00

　　【答案】B

　　【解析】

　　投資總額=625萬元

　　第1-3年年末現(xiàn)金凈流量=(300-85)×(1-25%)+95×25%=185(萬元)

　　第4年年末現(xiàn)金凈流量=185-4×(1-25%)=182(萬元)

　　第5年年末現(xiàn)金凈流量=185萬元

　　第6年年末現(xiàn)金凈流量=247.5萬元

　　投資回收期=3+70/182=3.38(年)

　　4.該項目的凈現(xiàn)值是(　　)萬元。

　　A.251.37

　　B.278.73

　　C.268.37

　　D.284.86

　　【答案】C

　　【解析】

　　凈現(xiàn)值=185×(P/A，8%，6)+(247.5-185)×(P/F，8%，6)-4×(1-25%)×(P/F，8%，4)-15×(P/F，8%，1)-610=185×4.622+62.5×0.63-3×0.735-15×0.925-610=268.37(萬元)

　　(4)優(yōu)缺點

　　【例題?單選題】下列各項中，不屬于投資回收期優(yōu)點的是(　　)。

　　A.計算簡便

　　B.便于理解

　　C.直觀反映返本期限

　　D.正確反映項目總回報

　　【答案】D

　　【解析】本題主要考核點是投資回收期的優(yōu)缺點。投資回收期的優(yōu)點是能夠直觀地反映原始投資的返本期限，便于理解，計算也不難，可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。缺點是沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，不能正確反映投資方式不同對項目的影響。所以應(yīng)選選項D。

　　2.投資回報率法

　　(1)含義

　　投資回報率是年均現(xiàn)金凈流量與投資總額的比率

　　(2)計算方法

　　投資回報率=年均現(xiàn)金凈流量÷投資總額

　　(3)評價標(biāo)準(zhǔn)

　　通過比較各方案的投資回報率，選擇投資回報率最高的方案

　　用【教材例5-3】的資料，可計算投資回報率如下：

　　甲方案的投資回報率=(2500÷4500)×100%=55.56%

　　乙方案的投資回報率=(1600÷4000)×100%=40%

　　用【教材例5-4】的資料，計算投資回報率：

　　甲方案的投資回報率=[(6000+5000+3000+2000)÷4]÷10000×100%=40%

　　乙方案的投資回報率=[(0+2000+6000+8000)÷4)]÷10000×100%=40%

　　這個結(jié)論與使用投資回收期法得出的結(jié)論不一致。原因在于回收期只考慮回收期滿以前的流量，而投資回報率考慮了各年的凈現(xiàn)金流量。

　　【例題·單選題】某公司購買一臺新設(shè)備用于生產(chǎn)新產(chǎn)品，設(shè)備價值為50萬元，使用壽命為5年，預(yù)計凈殘值為5萬元，按年限平均法計提折舊(與稅法規(guī)定一致)。使用該設(shè)備預(yù)計每年能為公司帶來銷售收入40萬元，付現(xiàn)成本15萬元，最后一年收回殘值收入5萬元。假設(shè)該公司適用企業(yè)所得稅稅率為25%，則該項投資的投資回報率為(　　)。(2010年)

　　A.42.0%

　　C.43.5%

　　B.42.5%

　　D.44.0%

　　【答案】D

　　【解析】第1到4年經(jīng)營現(xiàn)金流量=40×(1-25%)-15×(1-25%)+(50-5)/5×25%=21(萬元)

　　第5年的現(xiàn)金凈流量=21+5=26(萬元)

　　年均現(xiàn)金凈流量=(21×4+26)/5=22(萬元)

　　投資回報率=22/50=44%

　　預(yù)?？忌鷤?016年稅務(wù)師考試輕松過關(guān)!